业盈利，这是美股上涨的主要逻辑。然而，当前美股估值处于相对高位，如果特朗普当选后推出极端政策导致风险偏好下行，可能会造成美股波动。

美债方面，经济韧性、通胀预期和美债供给压力共同推升长端美债利率中枢。宽松的财政政策带来市场对于美债利率的供给担忧，美债利率曲线或呈现“陡峭化”趋势。

美元指数的走势则具有不确定性。虽然特朗普主张的一系列刺激政策对美元指数有拉